เงินเยนของญี่ปุ่นพุ่งแตะระดับสูงสุดในช่วงกลางเดือนมกราคมที่ประมาณ 145.28 เยนในการซื้อขายระหว่างวันเมื่อวันจันทร์ ส่งผลให้เงินเยนแข็งค่าขึ้นเมื่อเทียบกับดอลลาร์สหรัฐเมื่อเร็วๆนี้ โดยเงินเยนแข็งค่าขึ้น 10 เปอร์เซ็นต์เมื่อเทียบกับดอลลาร์สหรัฐในช่วง 3 สัปดาห์เศษ โดยส่วนหนึ่งเป็นผลจากการที่ธนาคารกลางญี่ปุ่น (BoJ) ปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ย 15 จุดพื้นฐานเป็น 0.25 เปอร์เซ็นต์เมื่อสัปดาห์ที่แล้ว

ก่อนหน้านี้เมื่อวันที่ 19 มีนาคม ธนาคารกลางญี่ปุ่นได้ปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยเป็นครั้งแรกในรอบ 17 ปี เป็น 0.10 เปอร์เซ็นต์ นอกจากนี้เมื่อสัปดาห์ที่แล้วธนาคารกลางญี่ปุ่นยังประกาศลดปริมาณการซื้อพันธบัตรรายเดือนลงครึ่งหนึ่งในช่วง 2-3 ปีข้างหน้า เพื่อเสริมสร้างความแข็งแกร่งให้กับสกุลเงินและการเติบโตทางเศรษฐกิจ อย่างไรก็ตามคาดว่าการเปลี่ยนแปลงดังกล่าวจะมีผลกระทบเชิงลบต่อการซื้อขายแบบ Carry Trade

เงินเยนของญี่ปุ่น: แหล่งหลบภัยทางการเงิน

เงินเยนของญี่ปุ่นถือเป็นเงินที่ปลอดภัยและเป็นตัวเลือกการระดมทุนที่นักลงทุนทั่วโลกชื่นชอบ เนื่องจากมีต้นทุนการกู้ยืมที่ต่ำ

จากรายงานนักวิเคราะห์ที่ Barclays เชื่อว่าสกุลเงินของญี่ปุ่นเป็นสกุลเงินที่มีการซื้อมากเกินไปมากที่สุดในกลุ่มประเทศ G10 ดังนั้น “ดังนั้น เกณฑ์สำหรับการทำผลงานที่เหนือกว่าในระยะใกล้จึงดูค่อนข้างสูง”

อย่างไรก็ตามความกลัวต่อการยุติการซื้อขายแบบส่งต่อโดยใช้เงินเยนส่งผลกระทบต่อความรู้สึกของตลาดโลก ตลาดทั่วเอเชียอยู่ในภาวะขาดทุนอย่างหนักดัชนี Nikkei ของญี่ปุ่นร่วงลงเกือบ 13% ในวันจันทร์ ส่วน Kospi และ Taiwan ร่วงลงกว่า 8%

Carry Trade คืออะไร?

Carry trade เป็นกลยุทธ์การซื้อขายที่เกี่ยวข้องกับการกู้ยืมเงินในอัตราดอกเบี้ยต่ำ และนำไปลงทุนในสินทรัพย์อื่นที่ให้ผลตอบแทนที่สูงกว่า

การค้าแบบ Carry Trade เป็นที่นิยมในธุรกรรมฟอเร็กซ์ โดยที่นักลงทุนจะกู้ยืมเงินจากประเทศที่มีอัตราดอกเบี้ยต่ำและสกุลเงินที่อ่อนค่า แล้วนำเงินไปลงทุนซ้ำในประเทศอื่นเพื่อให้ได้ผลตอบแทนที่สูงกว่า

เนื่องจากนโยบายผ่อนปรนเป็นพิเศษของธนาคารกลางญี่ปุ่นเป็นเวลานานถึง 17 ปี และค่าเงินเยนที่อ่อนค่าลง นักลงทุนทั่วโลกจึงนิยมใช้เงินเยนของญี่ปุ่นสำหรับการซื้อขายแบบพกพา

เหตุใดนักลงทุนจึงยุติการซื้อขายแบบ Carry Trade ของเงินเยนในตอนนี้?

ค่าเงินเยนของญี่ปุ่นแข็งค่าขึ้น 10 เปอร์เซ็นต์ในช่วง 3 สัปดาห์ที่ผ่านมา จากระดับ 161 เมื่อวันที่ 11 กรกฎาคมเป็น 145 ในปัจจุบัน ขณะที่ค่าเงินเยนแข็งค่าขึ้นเมื่อเทียบกับดอลลาร์สหรัฐ นักลงทุนต้องรีบเร่งและยุติการซื้อขายแบบ Carry Trade เพื่อลดการขาดทุน ซึ่งถือเป็นสาเหตุหนึ่งที่ทำให้ตลาดหุ้นสหรัฐฯ ร่วงลง

(สำนักข่าวของอินเดีย https://www.business-standard.com/markets/news/here-s-why-everyone-is-talking-about-japanese-yen-and-carry-trade-124080500437_1.html)

กิตติ ปิณฑวิรุจน์​ / เขียนบทความ